การประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve: Fed) ในสัปดาห์นี้ กลายเป็นจุดโฟกัสสำคัญของนักลงทุนทั่วโลก ท่ามกลางฉันทามติของตลาดที่คาดว่า Fed จะมีมติ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.50%–3.75% หลังจากปรับลดดอกเบี้ยติดต่อกัน 3 ครั้งในช่วงปลายปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญมากกว่าตัวเลขดอกเบี้ย คือ ถ้อยแถลงของ Jerome Powell ประธาน Fed ซึ่งอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางของทั้ง Bitcoin ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และสินทรัพย์เสี่ยง ตลอดไตรมาสแรกของปีนี้

Dovish Pause: สัญญาณที่ตลาดคริปโตรอคอย

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่า Fed มีแนวโน้มเลือกใช้กลยุทธ์ “Dovish Pause” หรือการหยุดพักการปรับลดดอกเบี้ยชั่วคราว ขณะที่ยังคงส่งสัญญาณว่าพร้อมกลับมาผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกครั้ง หากเศรษฐกิจชะลอตัวลง

หาก Powell ย้ำว่าการคงดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นเพียงการ “รอดูข้อมูล” ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางนโยบายอย่างถาวร สินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และตลาดเกิดใหม่ มีโอกาสปรับตัวขึ้นตอบรับเชิงบวก โดยเฉพาะตลาดคริปโตที่อ่อนไหวต่อท่าทีของ Fed เป็นพิเศษ

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงอยู่ หากเกิดความเห็นแตกแยกภายในคณะกรรมการ โดยเฉพาะแรงกดดันจากกรรมการสายผ่อนคลาย (Dovish) อย่าง Stephen Miran ที่เรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยแรงถึง 0.50% เพื่อป้องกันเศรษฐกิจถดถอย อาจสร้างความผันผวนรุนแรงให้กับตลาด Bitcoin ในระยะสั้น

ดอลลาร์แข็งค่า: ตัวแปรกดดัน Bitcoin

ในอีกด้านหนึ่ง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีโอกาสแข็งค่าขึ้น หาก Powell ส่งสัญญาณว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งเพียงพอ และยังไม่จำเป็นต้องเร่งลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม

โดยทั่วไปแล้ว ดอลลาร์ที่แข็งค่าเป็นปัจจัยลบต่อ Bitcoin เนื่องจากสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ซื้อขายในรูป USD ทำให้แรงซื้อจากนักลงทุนทั่วโลกลดลง

ด้านนักวิเคราะห์จาก ING ระบุว่า หาก Fed ไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าสภาวะทางการเงินในปัจจุบัน “ตึงตัวเกินไป” ค่าเงินดอลลาร์อาจพุ่งขึ้นทันที และกดดันราคาสินทรัพย์เสี่ยงทั่วกระดาน

นโยบาย Trump–การเมืองสหรัฐฯ เพิ่มแรงกดดัน Fed

อีกหนึ่งปัจจัยที่ตลาดจับตาคือ นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของประธานาธิบดี Donald Trump โดยเฉพาะแผนอัดฉีดเงินกว่า 200,000 ล้านดอลลาร์ เข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งอาจกลายเป็นเชื้อไฟเร่งเงินเฟ้อ และจำกัดความสามารถของ Fed ในการลดดอกเบี้ยตามแผนเดิม

ขณะเดียวกัน ประเด็นเรื่อง ความเป็นอิสระของ Fed ก็ถูกจับตามองมากขึ้น ท่ามกลางแรงกดดันทางการเมืองจากทำเนียบขาว และกระแสการสืบสวนของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ (DOJ) ที่เกี่ยวข้องกับตัว Jerome Powell เอง

หากตลาดเริ่มเชื่อว่า Fed ถูกแทรกแซงทางการเมือง อาจนำไปสู่การเทขายพันธบัตรรัฐบาล ส่งผลให้ อัตราผลตอบแทน (Bond Yield) พุ่งสูงขึ้น ซึ่งไม่เป็นผลดีต่อทั้งตลาดหุ้นและตลาดคริปโต