นักวิเคราะห์ชี้ นโยบาย Trump ผนวกวิกฤตพันธบัตรญี่ปุ่น คือชนวนเขย่าตลาดโลก

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเปิดต้นปี 2026 ด้วยความผันผวนรุนแรง เมื่อราคา Bitcoin (BTC) ปรับตัวร่วงต่อเนื่องหลุดระดับ 88,000 ดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรที่สะสมมาตั้งแต่ต้นปีถูกลบหายไปทั้งหมดในเวลาเพียงไม่กี่วัน

ข้อมูลจาก Coinglass ระบุว่า ภายในระยะเวลาเพียง 48 ชั่วโมง ตลาดคริปโตเกิดการล้างพอร์ต (Liquidation) รวมมูลค่าสูงถึง 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 6 หมื่นล้านบาท โดยกว่า 93% เป็นสถานะฝั่ง Long สะท้อนว่านักลงทุนส่วนใหญ่คาดหวังว่าราคาจะปรับตัวขึ้น แต่กลับเผชิญแรงขายอย่างรุนแรงเกินคาด

ปัจจัยกดดันซ้อนวิกฤต: Trump ปะทะพันธบัตรญี่ปุ่น

นักวิเคราะห์มองว่าการร่วงลงของ Bitcoin ในรอบนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เป็นผลจากแรงกระแทกสองด้านที่เกิดขึ้นพร้อมกัน

ประการแรก คือ การประกาศมาตรการกำแพงภาษีระลอกใหม่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งกระตุ้นความกังวลต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และนำไปสู่กระแส “Sell America” นักลงทุนเทขายสินทรัพย์เสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ อย่างกว้างขวาง

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายรายมองว่า ต้นตอที่แท้จริงอยู่ที่ตลาดพันธบัตรญี่ปุ่น

วิกฤต JGB ชนวนทำลายสภาพคล่องโลก

แดน ทาพิเอโร (Dan Tapiero) ซีอีโอของ 50T Funds และ สกอตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ระบุว่า ความผันผวนรุนแรงในตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) คือปัจจัยหลักที่สั่นคลอนตลาดการเงินทั่วโลก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นถึง 19 basis points ภายในเวลาเพียง 2 วัน ซึ่งถูกจัดว่าเป็นการเคลื่อนไหวระดับ six-standard-deviation move หรือเหตุการณ์ที่แทบไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน สะท้อนความตึงเครียดด้านสภาพคล่องอย่างรุนแรง

Carry Trade ถูกบีบ เงินทุนไหลออกสินทรัพย์เสี่ยง

เจฟฟ์ โก (Jeff Ko) หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ของ CoinEx Research อธิบายว่า ความไม่แน่นอนทางการคลังก่อนการเลือกตั้งฉุกเฉินในญี่ปุ่น กำลังบีบให้นักลงทุนยุติกลยุทธ์ Carry Trade ส่งผลให้สภาพคล่องทั่วโลกหดตัวอย่างรวดเร็ว

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้เกิดสิ่งที่หลายฝ่ายเรียกว่า “สงครามเงินทุน (Capital War)” ซึ่งเงินกำลังไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงแทบทุกประเภท

Bitcoin ถูกขายหนัก ขณะที่ทองคำพุ่งทำ All-time High

แม้ Bitcoin จะถูกมองในระยะยาวว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” แต่ในภาวะที่สภาพคล่องตึงตัว นักลงทุนยังคงจัดให้ BTC เป็น สินทรัพย์เสี่ยง (Liquidity Sensitive Asset) ส่งผลให้ถูกเทขายอย่างหนัก

ในทางตรงกันข้าม ราคาทองคำพุ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล (All-time High) ที่ระดับ 4,835 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตอกย้ำบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงวิกฤต

แนวโน้มตลาด: เสี่ยงพักฐานลึก หาก BTC ไม่ยืนเหนือ 50-day EMA

ปัจจุบัน มูลค่าตลาดคริปโตโดยรวมลดลงเหลือ 3.08 ล้านล้านดอลลาร์ นับเป็นการปรับฐานที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา

นักวิเคราะห์เตือนว่า หาก Bitcoin ยังไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือ เส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน (50-day EMA) ได้อย่างมั่นคง มีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดจะเผชิญการพักฐานที่ลึกและยืดเยื้อมากขึ้นในระยะถัดไป