ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve – เฟด) ออกมาตรการอัดฉีดผ่านดีล Overnight Repo มูลค่า 13.5 พันล้านดอลลาร์ เมื่อวันที่ 1 ธันวาคมที่ผ่านมา เพื่อตอบสนองความต้องการเงินดอลลาร์ระยะสั้นที่เพิ่มสูงขึ้นผิดปกติในตลาดการเงินโลก แม้ตัวเลขนี้จะไม่ใหญ่เมื่อเทียบกับขนาดระบบ แต่สำหรับผู้ติดตามโครงสร้างสภาพคล่องดอลลาร์แล้ว นี่ถือเป็น “สัญญาณสะดุด” เล็ก ๆ ที่ไม่ควรมองข้าม

Repo คือสัญญาณเตือนเร็วสุดของสภาพคล่องดอลลาร์

ดีล Repurchase Agreement (Repo) คือการที่สถาบันการเงินนำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Treasuries) ไปค้ำแลกรับดอลลาร์แบบข้ามคืน ก่อนซื้อคืนในวันถัดไป เป็นเครื่องมือที่ตลาดใช้เพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องอย่างรวดเร็วที่สุดในระบบการเงินโลก

การที่ตัวเลข Repo พุ่งสูงขึ้นแบบผิดจังหวะมักสะท้อนว่า:

• ความต้องการเงินดอลลาร์ระยะสั้นเพิ่มขึ้นทันที

• ตลาดเอกชนเริ่มลังเลที่จะปล่อยกู้ระหว่างกัน

• เฟดต้องกลายเป็น “แหล่งสุดท้ายของสภาพคล่อง”

สถานการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นได้จากปัจจัยด้านเทคนิค เช่น งวดชำระและวันหยุดยาว แต่ก็อาจสะท้อนความระแวงภายในตลาดได้เช่นกัน

สภาพคล่องเริ่มฝืด: สัญญาณลบสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึง Bitcoin

แม้ Bitcoin จะถูกวางภาพว่าเป็น “สินทรัพย์ทางเลือกนอกระบบดอลลาร์” แต่วิธีการซื้อขายในปัจจุบันกลับผูกติดอยู่กับตลาดการเงินเดิมอย่างสมบูรณ์ผ่าน:

• กองทุนสถาบัน

• ผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker)

• ETF แบบ Spot

• เทรดเดอร์สายอนุพันธ์

จึงเกิดพฤติกรรมราคาแบบเดียวกับสินทรัพย์เสี่ยงทั่วไป:

เมื่อสภาพคล่องผ่อนคลาย

• ต้นทุนเงินลดลง

• นักลงทุนเพิ่มเลเวอเรจ

• Bitcoin กระเด้งแรงในฐานะสินทรัพย์เบต้าสูง

เมื่อสภาพคล่องเริ่มตึง

• ค่าเงินดอลลาร์แพงขึ้น

• Funding และ SOFR ตึงตัว

• นักลงทุนลดความเสี่ยง

• Bitcoin มักโดนขายก่อนแม้ปัจจัยพื้นฐานไม่เปลี่ยน

การอัดฉีด 13.5 พันล้านดอลลาร์รอบนี้จึงเปรียบเสมือน “รูป snapshot” ที่บอกว่า ระบบดอลลาร์กำลังต้องการออกซิเจนเพิ่มเล็กน้อย และเฟดต้องเข้ามาช่วยพยุง

ทำไมสัญญาณเล็ก ๆ ของ Repo ถึงโยงกับ Bitcoin?

ไม่ใช่เพราะเงินจาก Fed Repo ไหลไปซื้อ Bitcoin โดยตรง
แต่เพราะ Repo คือเครื่องวัดอุณหภูมิสภาพคล่องทั่วโลก

หากภาพต่อเนื่องกลายเป็นว่า…

• การใช้ Repo พุ่งยาว

• อัตรา SOFR เกินเป้าหมาย

• Standing Repo Facility ถูกเรียกใช้บ่อย

ตลาดจะตีความว่า “ดอลลาร์ขาดแคลนมากขึ้น” ซึ่งกดดันสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด รวมถึง Bitcoin

ในทางกลับกัน หากดีลรอบนี้เป็นเพียงความต้องการเชิงเทคนิคระยะสั้น
ตลาดก็จะกลับสู่ภาวะสมดุลอย่างรวดเร็ว

Bitcoin ไม่ได้ลอยเหนือระบบอีกต่อไป แต่กลายเป็นส่วนหนึ่งของวงจรสภาพคล่องโลก

การเติบโตของโครงสร้างตลาด Bitcoin ทำให้ BTC ถูกผูกเข้ากับ:

• นโยบายการเงินเฟด

• วงจร QT / QE

• ซัพพลาย Treasuries

• กระแสเงินใน Money Market Funds

• เครื่องมืออย่าง Repo และ Reverse Repo

เท่ากับว่า Bitcoin วันนี้ไม่ได้เคลื่อนตัวด้วย “Narrative ต่อต้านระบบดอลลาร์” อย่างเดียวอีกต่อไป
แต่เคลื่อนไหว ภายในระบบสภาพคล่องดอลลาร์ อย่างชัดเจน — และตอบสนองต่อรอยร้าวภายในระบบเร็วพอ ๆ กับตลาดการเงินอื่น

คลิก

Cr.cryptoslate

—————————————————–

เพิ่มเพื่อนรับข่าวสารตลาดหุ้น Forex และบทความดีๆ ด้านการเงิน การลงทุน ฟรี !!
http://line.me/ti/p/%40zhq5011b
Line ID:@fxhanuman
Web : https://www.fxhanuman.com
Web : https://www.eluforex.com/
FB:https://www.facebook.com/review.forex.broker/
เยี่ยมชม partner ของเราที่ Eluforex รีวิวโบรกเกอร์ Forex
#forex #ลงทุน #peppers #xm #fbs #exness #icmarkets #avatrade #fxtm #tickmill #fxpro #fxopen #fxcl #forex4you